Oro tokenizado (PAXG, XAUT): cómo tributa en IRPF, IVA y Modelo 721

Con el tirón del oro de los últimos años, cada vez más gente compra oro tokenizado: tokens como PAX Gold (PAXG) o Tether Gold (XAUT), en los que cada unidad representa una onza troy de oro físico guardada en una cámara de Londres o de Suiza. Se compran y se venden como cualquier criptomoneda, a cualquier hora, y se pueden fraccionar.

Fiscalmente son un caso curioso: mitad oro, mitad criptoactivo. Y la Dirección General de Tributos ya ha dicho algo sobre ellos.

Qué dijo la DGT: IVA, como si fuera oro

La consulta vinculante V1718-25 analiza el caso de una empresa que emite tokens respaldados por lingotes de oro y de plata, con derecho a revenderlos al emisor o a canjearlos por el metal físico. La DGT concluye que:

• Vender uno de esos tokens es una entrega de bienes, no una prestación de servicios, porque el token funciona como un título que transmite el poder de disposición sobre el metal.
• Si el oro que hay detrás cumple los requisitos del oro de inversión (lingotes o láminas de ley igual o superior a 995 milésimas y de los pesos admitidos), la operación está exenta de IVA (artículo 140 de la Ley del IVA).
• Si el token representa plata, o un oro que no cumple esos requisitos, se aplica el 21 %.

PAXG y XAUT están respaldados por lingotes estándar del mercado de Londres, que cumplen de sobra la ley mínima. Para ti, como comprador particular, esto significa que en el oro tokenizado no debería haber IVA, y que en los tokens de plata el IVA va dentro del precio y no lo recuperas. Para el resto de criptoactivos, que no llevan IVA, lo explicamos en cuándo se aplica el IVA a las criptomonedas.

En IRPF, un activo más

La consulta no se pronuncia sobre el IRPF, pero no hace falta una regla especial: el oro de inversión no tiene ningún régimen propio en la Ley del IRPF. El token se trata como cualquier otro bien que compras y vendes.

• Comprar PAXG con euros no tributa. Fija tu coste de adquisición, comisiones incluidas.
• Venderlo por euros es una transmisión: ganancia o pérdida patrimonial en la base del ahorro (19 % a 30 %).
• Cambiar BTC, ETH o USDT por PAXG es una permuta: tributa la ganancia acumulada del activo que entregas, aunque no hayas tocado un euro.
• Cambiar PAXG por otra cripto, lo mismo en sentido contrario.

Si tienes compras en varias fechas, las ventas parciales siguen el método FIFO: primero salen las unidades más antiguas.

Las pérdidas compensan con tus ganancias de criptomonedas, acciones o fondos del mismo año, y lo que sobre se arrastra cuatro años. Es una forma legítima de cerrar el ejercicio pagando menos si otras operaciones te han dejado ganancias.

La trampa del precio en dólares

PAXG cotiza en dólares, igual que el oro. Tu ganancia se mide en euros. Si compraste cuando el euro estaba bajo y vendes con el euro alto, parte de la subida del oro se la come el tipo de cambio, y al revés. Convierte cada compra y cada venta al tipo del día. Lo desarrollamos en el tipo de cambio en las operaciones con criptomonedas.

Canjear el token por el lingote

PAXG y XAUT permiten, con mínimos altos y comisiones, cambiar los tokens por el oro físico. ¿Es una venta?

No hay criterio escrito, pero la lógica de la propia V1718-25 apunta a que no: si el token es un título representativo del oro, al canjearlo recibes lo que ya era tuyo. Mantendrías el mismo coste de adquisición y la ganancia se calcularía cuando vendas el lingote. Si el canje no es por el oro exacto que representa el token sino por su valor en dinero, eso sí es una venta.

Guarda el certificado del canje y el número de serie de la barra: el día que vendas el lingote a un comprador de oro, tendrás que justificar su coste.

Modelo 721: el punto gris

El Modelo 721 obliga a informar de las monedas virtuales custodiadas por un tercero en el extranjero cuando su valor supera los 50.000 € a 31 de diciembre. ¿Es PAXG una moneda virtual o es oro?

Nuestro criterio, a falta de una respuesta oficial, es el prudente:

• PAXG o XAUT en un exchange extranjero: inclúyelo en el cómputo del 721 como un criptoactivo más. Técnicamente es un token en una blockchain custodiado por un proveedor de criptoactivos, y declarar de más no tiene sanción.
• PAXG en tu propio monedero (Ledger, MetaMask): no entra en el 721, como el resto de la autocustodia.
• El lingote físico que hayas canjeado no se declara en ningún modelo informativo: el Modelo 720 recoge cuentas, valores e inmuebles, no bienes muebles guardados en el extranjero.

En el Impuesto sobre el Patrimonio todo cuenta: el token por su valor de mercado a 31 de diciembre y el oro físico por el suyo.

Oro tokenizado frente a un ETC de oro

La alternativa en bolsa son los ETC de oro, que se compran en tu bróker. Fiscalmente, las diferencias son pocas pero conviene conocerlas:

	Oro tokenizado (PAXG, XAUT)	ETC de oro
Venta con ganancia	Base del ahorro	Base del ahorro
Permutas	Tributan (cambio por otra cripto)	No aplica
Informa a Hacienda	El exchange (modelos 172 y 173, DAC8)	El bróker
Modelo informativo si está fuera	721 (criterio prudente)	720 si el bróker es extranjero y supera 50.000 €
Horario	24/7	Horario de mercado

La diferencia que más pesa es la de las permutas: con un ETC no puedes pasar a bitcoin sin vender antes. Con PAXG sí, y cada cambio tributa.

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CriptoHacienda trata PAXG y XAUT como cualquier otro activo de tu cartera: convierte cada operación a euros, aplica FIFO y te dice si su saldo cuenta para el 721.

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